中银国际研究报告指,台积电(TSM.US) 今年首季收入胜指引,利润率有望触及上限;预期次季收入将按季增长高单位数,加上下半年xPU项目显着增加及N2制程的导入,意味着公司目前对今年收入增长约30%的指引显得较为保守。
虽然今年资本支出上行空间有限,惟受N3及更先进制程扩产推动,预计2027至2028年资本支出将激增;CoWoS产能的稳步扩张将推动更多业务外包给委外封测代工厂,氦气供应紧张局面整体可控。此外,COUPE矽光引擎将於今年亮相,将增强AI及高性能计算互连能力,进一步巩固台积电在「晶片到系统」全面整合方面的关键地位。
该行维持对台积电美股的「买入」评级,目标价上调至515美元。在「晶圆代工2.0」时代下,其「大家的晶圆技术产能提供者(Everyone's Foundry)」理念模式正将业务触角延伸至先进后段封测及系统级代工领域,公司的独特性进一步凸显。(ss/u)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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