<汇港通讯> 建银国际发报告指，略下调恒基地产(00012)目标价4%，从25港元降至24港元，维持「中性」评级。
建银国际认爲，最坏的情况已经过去，恒地所面临的逆风（包括加息以及库存增加）已经见顶。2024年上半年的业绩进一步证明该公司目前市况下行的环境下有能力维持其派息比率。不过该行无法判断是否有更多盈利上升的空间，因爲公司增长动力有限，因此下调目标价。
该行指，恒地半年核心盈利下降10.4%（主要原因是香港物业销售利润下降等）的情况下仍然维持每股股息0.5港元，这一点也是令人鼓舞的。香港物业销售的经营利润率（OPM）同比下降22%，部分被政府的一次性收回土地所得的10亿港元利润所抵消。
尽管管理层强调其经常性收入占比不断增加，但该行认爲背後的原因是交易利润（trading profits）减少，而经常性收入的增加却很少。管理层也提到一个将库存项目转化成出租公寓的策略，这可能对公司有利。（JJ）
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