汇丰研究发表研报指,憧憬内房行业可顺利推进保交付、去库存和企业债务重组,未来发展的关键所有将会是来自银行的资金支持,指出财困的房企目前大部分已消失在公众视野中,然而有部分企业复苏步伐较良好,例如雅居乐(03383.HK) 0.000 (0.000%) 及旭辉(00884.HK) -0.005 (-2.110%) 沽空 $1.44百万; 比率 6.559% 等,在房屋交付、去库存化和去杠杆方面的指标跑赢同业,2021年底至2024年6月期间的库存分别减少33%及42%,对比行业平均减少23%,总负债亦分别降低39%及22%,行业平均减幅为10%。
展望未来,该行预期房企的保交付可於未来一至三年内完成,中央支持下,银行仍然倾向於向白名单中的发展项目提供贷款等资金支持,同时中央政治局会议提出支持收购存量商品房用作保障性住房用途,将有助於减轻开发商的财务负担。
汇丰研究目前将雅居乐、雅生活服务(03319.HK) +0.020 (+0.851%) 沽空 $68.87万; 比率 3.170% 、旭辉及深圳控股(00604.HK) +0.010 (+1.408%) 沽空 $29.15万; 比率 6.308% 目标价下调至0.32、2.6、0.23及0.8元;在房地产行业中较看好物管商,预期增长前景及股息回报较佳,偏好华润万象生活(01209.HK) +0.350 (+1.362%) 沽空 $3.30千万; 比率 13.881% 及绿城服务(02869.HK) -0.050 (-1.351%) 沽空 $92.69万; 比率 7.743% ,均予「买入」评级。而在一众内房发展商中,该行则看好华润置地(01109.HK) +0.400 (+1.923%) 沽空 $6.64千万; 比率 10.262% 和龙湖(00960.HK) +0.200 (+2.350%) 沽空 $1.85千万; 比率 6.717% ,同予「买入」评级。另外,由於净负债规模有所减少,汇丰研究将世茂集团(00813.HK) +0.010 (+2.000%) 的目标价从0.4元升至0.6元,维持「持有」评级。(gc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-19 16:25。)
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