隨著川普全面徵收新關稅後人們對經濟衰退的擔憂加劇，美國媒體和網路公司面臨數十億美元的廣告支出損失，可能會為傳統電視廣告敲響喪鐘。
MoffettNathanson 分析師納桑森 (Michael Nathanson) 和費雪曼 (Robert Fishman) 在上周報告中警告：「鑑於有線電視生態系統面臨的長期阻力，我們擔心電視可能會重蹈過去經濟衰退期間廣播和報紙的覆轍。」
如果經濟衰退真的發生，MoffettNathanson 估計美國的廣告支出將比目前的預測少 450 億美元。
這項估計意味著整個媒體產業的營收成長將下降 11.5 個百分點。數位平台將首當其衝，廣告支出將減少 290 億美元，而電視則面臨 120 億美元的缺口。
MoffettNathanson 表示，甚至在川普政府 4 月 2 日宣布對幾乎所有外國進口產品徵收 10% 的基準關稅之前，企業就已經處於觀望狀態，在貿易政策尚不明朗的情況下抑制廣告支出。
這與 2024 年廣告業支出大幅反彈的情況形成鮮明對比。當時廣告業得益於創紀錄的政治支出、蓬勃發展的經濟以及疫情後數位和電子商務繁榮的持續趨勢。
但正如 MoffettNathanson 所說，基調已經從「略微悲觀」轉變為「明顯悲觀」。
分析人士表示：「這種轉變很大程度上是由於現任政府在解決『不公平』貿易行為方面採取了非傳統且激進的做法。」「關稅公告發布後不確定性加劇，導致我們對廣告採取更加謹慎的態度。」
該公司估計，嚴重依賴廣告的公司如 Meta (META.US) 、Snap (SNAP.US) 和 Trade Desk (TTD.US) ，將受到「不成比例的嚴重打擊」，預計每家公司股價都將下跌至少 30%。
Netflix (NFLX.US) 和 Alphabet (GOOGL.US) 等成本結構靈活且對廣告依賴程度較低的數位公司「較有能力抵禦風暴」。
同時，根據 MoffettNathanson 的預測，連網電視播放器 Roku (ROKU.US) 將受到最大的相對影響，從 2024 年的正收益轉變為 2025 年和 2026 年的淨虧損。
派拉蒙 (PARA.US) 也可能扭轉近期積極的獲利趨勢，而迪士尼 (DIS.US) 、福斯 (FOX.US) 和華納兄弟探索頻道 (WBD.US) 等其他傳統媒體公司的每股獲利 (EPS) 可能會下降約 20% 至 25%。
隨著財報季開始，前景可能會變得更加明朗。但如果美國經濟衰退持續下去，廣告支出的下降可能會對眾多公司產生持久的連鎖反應，無論規模大小。
正如瑞銀分析師周二 (15 日) 的另一份客戶報告中所說：「在經濟低迷時期，由於企業希望削減開支，廣告業務通常是最先被開刀的項目。」
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網