即使在行情好的時候，「七巨頭」的股價也幾乎步調一致。關稅引發的市場震盪讓這一點更加明顯，因為像蘋果 (AAPL.US) 這樣的弱勢公司在沒有明確未來發展方向的情況下難以獲得發展動力。
雖然高關稅制度的前景以及總統的威脅可能會給蘋果帶來壓力，但看漲和看跌的論調大多忽視關稅本身。相反地，他們關注的是這家 iPhone 製造商既有的優勢和長期的包袱。
對庫克來說，政治環境已經改變了；這一點很難否認。但對他在華爾街的支持者和批評者來說，蘋果的基本面依然存在，無論好壞。
看漲蘋果的理由依賴其強勁的獲利能力，這是建立在低承諾和高達成率基礎上的傳統。多年來，高階主管們一直保持著穩定的業績，似乎已經精通管理預期的藝術。而這一點現在可能尤其難以體現；5 月「七巨頭」貢獻了標普 500 指數漲幅的 62%，除一家公司外，其餘公司的表現均超過了標普指數 6.2% 的漲幅。唯一落後的就是蘋果。
在下周蘋果年度開發者大會 (WWDC) 召開之前，蘋果股價今年來已下跌近 20%。
但看漲者認為，蘋果的表現與大盤之間的差距正在逐漸縮小。即使面臨監管壓力和競爭加劇，但其穩定性和可預測性仍占優勢。以莫漢 (Wamsi Mohan) 為首的美國銀行分析師在本周報告中提到：「蘋果被視為一種防禦性投資，即使在充滿挑戰的時期，其業績也能達到或略微超過市場普遍預期，並且不太可能出現重大的業績預期偏差。」
蘋果對股東回報的承諾也凸顯了其可靠性。回購和股利之於蘋果投資人，就如同該公司的電子產品生態系統之於其客戶：一個值得繼續持有的好理由。
正如莫漢所觀察到的：蘋果的積極回購就像一個強大的緩衝機制，可以保護其獲利。透過每年回購價值數百億美元的股票，即使營收停滯不前，蘋果仍可實現每股獲利成長。蘋果的財務魔法以及現金創造能力規模難以複製。
另一方面，看跌者承認蘋果的龐大規模，但也認為這個笨拙的巨頭已過了巔峰。
莫漢指出，「看跌者質疑蘋果是否即將迎來能夠重新點燃大幅成長的『下一個大事件』，或者該公司目前是否已基本處於創新周期的成熟階段，依賴於漸進式改進和配件。」
看漲者將蘋果的服務業務視為成長引擎，而看跌者則指出，其成長速度較前幾年有所放緩，削弱了蘋果擴張論的一個支柱。為了因應智慧型手機市場日趨成熟和升級周期延長，蘋果依靠服務收入來緩解設備銷售放緩帶來的衝擊。看跌者認為，在蘋果服務業務已經如此迅速成長的情況下，指望推出更多服務和產品來繼續從用戶群榨取更多訂閱收入是不切實際的。
此外還有人工智慧 (AI) 顛覆的威脅。如果說 iPhone 是眾多應用的樞紐，那麼向 AI 驅動介面的轉變，無論是全新的無螢幕裝置還是重新設計的作業系統，都將威脅到蘋果的旗艦平台。蘋果前首席設計師艾維上周宣布正與奧特曼和 OpenAI 合作開發一款新的消費產品；他本周在接受採訪時，又提到了 iPhone 的陰暗面。
高關稅的威脅對蘋果的前景毫無益處。但如果回顧過去，就會發現這家科技巨頭的長期抱負面臨的重大質疑顯然與貿易政策無關。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網