12月10日｜摩根士丹利最新研報勾勒出2026年自動駕駛33城落地的爆發圖景，預計美國將有33個城市推出商業化服務，並將2026年定位為自動駕駛行業的“奇點”時刻。這標誌着從概念炒作向商業落地的殘酷轉變，投資者需警惕估值邏輯的重塑。報告強調，這一拐點將引發市場爆發，自動駕駛不再是實驗室玩具，而是重塑出行生態的核心力量，預計將直接影響萬億美元級產業鏈估值。Waymo與特斯拉的安全-成本博弈將鑄就雙寡頭格局，重塑萬億美元出行市場。Uber與Lyft份額劇減、估值下調10%凸顯傳統平台的生存困境，而AI代理的整合潛力進一步放大谷歌生態優勢。
摩根士丹利模型顯示，2025年美國自動駕駛總里程僅1.16億英里，但基準情景下2025-2032年複合年增長率(CAGR)高達103%，到2032年飆升至160億英里，較2025年增長140倍。儘管僅佔美國汽車總里程0.5%，卻將佔據網約車行業里程的30%，首當其衝顛覆共享出行市場。這一曲線陡峭的增長路徑源於多城落地與成本下降的正反饋循環，報告警告，投資者應從“燒錢補貼”轉向“規模經濟”評估框架。
未來市場將由Waymo和特斯拉主導，合計佔據2032年美國自動駕駛里程約70%。兩者競爭焦點在於安全與成本的終極博弈：Waymo憑藉NHTSA數據估算的36萬英里平均無事故里程，建立7倍安全壁壘；特斯拉Robotaxi當前僅5萬英里，但每英里成本僅0.81美元，較Waymo第5代車型的1.36-1.43美元低40%-43%。Waymo第6代車型預計2027年規模化後成本降至0.99-1.08美元，接近私人擁車成本0.70美元/英里。誰先補齊短板，誰將鎖定勝局。特斯拉CEO埃隆·馬斯克近期表示：“FSD安全里程將很快追平Waymo，我們的成本優勢無人能及。”傳統網約車平台優步和Lyft面臨“蠶食”危機。目前Uber佔網約車市場70%，Lyft為30%，但到2032年，在Waymo自營APP與特斯拉不合作假設下，二者僅捕獲自動駕駛行程的22%和7%。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯