有「新債王」之稱的DoubleLine資本行政總裁岡拉克表示,美股標普500指數在過去15年每次出現逾10%調整時,美匯指數會上升,但今次美匯指數卻下跌。此外,當美聯儲啟動減息,美債孳息會下跌,但今次卻上升一段時間,且孳息曲線變得陡斜。
他認為情況反映市場認識到美國政府債息支出,在持續2.1萬億美元赤字及利率繼續高企下不可持續,他指很多人未意識到美國政府支付債息利率已由過去的2%升至目前4%。並指美國在低息時期發行的債券到期更新,利率由四分一厘急升至4厘。債息問題正在建立,外界意識到美國長年期債不是被認可的具質素資產避險所,見諸於長債孳息對利率與通脹下降沒有反應。他認為美國要盤算如何處理其37萬億美元債務。(fc/da)
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