智通財經APP獲悉，凱悦酒店集團(H.US) 宣佈將以約26億美元收購Playa Hotels &
Resorts(PLYA.US) ，包括承擔其約9億美元的債務。此次收購旨在增強凱悦在墨西哥、牙買加和多米尼加共和國的全包式度假村業務。凱悦對Playa每股股票的報價為13.50美元，較12月20日(即雙方確認開始交易談判前的最後一個交易日)收盤價高出40.5%。收購完成後，凱悦計劃出售Playa的自有物業給第三方買家，預計到2027年將通過資產出售獲得至少20億美元的收益。
據瞭解，凱悦酒店集團目前持有Playa
9.4%的股份，此次收購將使其完全控制Playa的度假村業務。收購完成後，凱悦將通過其輕資產商業模式，繼續管理這些度假村，而不是直接持有物業。這種策略有助於優化資本配置，降低運營風險，同時提升資產回報率。
傑富瑞分析師戴維·卡茨(David
Katz)指出：“凱悦通過出售自有房地產並保留酒店管理合同的方式，有望實現顯著的增值效果。然而，這一過程需要一定的時間，並且會產生額外的成本。”他還補充道：“儘管我們預計監管審批不會過於複雜，但交易流程和完成時間仍存在一定的不確定性，儘管這種風險相對較小。”
事實上，此次收購是凱悦在全包式度假領域持續增長的一部分，此前凱悦在2021年收購了Apple Leisure Group，並在2024年與Grupo
Piñero建立了合資企業，將Bahia Principe Hotels & Resorts組合加入凱悦的Inclusive
Collection。
凱悦計劃通過新的債務融資完全支付此次收購，並預計通過資產出售所得償還超過80%的新增債務，以維持其投資級別評級。凱悦酒店集團計劃在未來幾年內出售其部分資產，目標是到2027年底通過這些資產出售獲得至少20億美元的收入。同時，凱悦預計在完成這些資產出售之後，其輕資產模式的收益將佔到總收入的90%以上。
值得注意的是，Playa
在墨西哥、牙買加和多米尼加共和國運營着24家高端全包式度假村。其投資組合還包括與希爾頓酒店(HLT.US) 、萬豪國際(MAR.US) 、温德姆酒店及度假村(WH.US) 以及洲際酒店集團(IHG.US) 旗下的金普頓品牌(Kimpton)合作的度假村項目。
Truist Securities對Playa
的評級進行了調整，將其從“買入”下調至“持有”，同時維持了13.00美元的目標價。這一調整是在凱悦酒店集團可能收購Playa的跡象中做出的。Truist
Securities認為，Playa目前的股價已經接近其基本面所反映的價值。
Truist Securities分析師帕特里克·斯科爾斯(Patrick
Scholes)表示，目前尚不清楚凱悦是否能夠將非凱悦品牌的酒店轉變為凱悦酒店(如果凱悦出售這些酒店的話)。此外，儘管分析師認為監管流程不會很複雜，但交易的完成時間仍存在一定的不確定性。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經