1. 7月2日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.19%，標普500指數期貨漲0.10%，納指期貨跌0.01%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.17%，英國富時100指數漲0.25%，法國CAC40指數漲1.08%，歐洲斯托克50指數漲0.53%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.89%，報66.03美元/桶。布倫特原油漲0.89%，報67.71美元/桶。

市場消息

今晚20:15，“小非農”來襲。本週，美國勞動力市場將成為焦點，進一步推動市場情緒的因素包括中東地區地緣政治緊張局勢緩解、貿易前景的進一步進展以及美聯儲在第三季度可能重新寬鬆的前景，以及唐納德·特朗普總統對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的重新敵意。儘管對美國經濟潛在放緩的擔憂尚未消散，但目前似乎已被暫時擱置。有着“小非農”稱號的ADP就業數據來襲，ADP研究所預計將在週三發佈6月份就業變化報告，探討私營部門就業增長的動態。6月份的ADP就業變化報告定於今晚北京時間20:15發佈，預估中值為新增9.5萬人，此前5月份的增幅令人失望，僅為3.7萬人。如果ADP數據超出預期，可能會緩解對潛在經濟放緩的擔憂，從而支持美聯儲的謹慎態度。

就業市場火熱施壓降息預期，美債收益率迎來二連升。美債預計將連續第二日下跌，此前公佈的職位空缺數據意外激增，而市場即將迎來勞動力數據的雙重考驗。10年期美債收益率攀升4個基點至4.28%，週二觸及兩個月低點後持續上行。對貨幣政策更敏感的兩年期收益率上漲2個基點至3.79%。由於職位空缺數據暗示經濟熱度上升，市場預期今日公佈的ADP就業數據和週四的非農就業報告可能同樣強勁。"最新數據給近期鴿派預期帶來了考驗，"瑞穗國際策略師Evelyne
Gomez-Liechti表示。她認為本月降息可能性極低，而9月降息幅度超過25個基點也顯得牽強。

萬斯投出決勝票，參議院驚險通過“大而美”法案，眾議院會否再現“破局一票”?美國參議院共和黨人週二以微弱優勢通過了美國總統特朗普主導的“大而美”法案，即大規模減税與支出法案。這項一攬子計劃將大幅削減税收、縮減社會保障項目、增加軍事和移民執法支出，同時導致國家債務增加3.3萬億美元。該法案現已提交眾議院等待最終表決，但已有部分共和黨議員對參議院版本部分條款表示反對。特朗普希望在7月4日獨立日前簽署該法案成為法律，眾議院議長邁克·約翰遜表示將力爭如期完成立法程序。

赴美建廠税收抵免升至35%!“大美麗法案”有望加速推進“芯片製造迴流美國”。美國政府持續推動半導體產業本土化進程再獲關鍵進展。參議院最新通過的法案修正案顯示，特朗普政府力推的“大美麗法案”產業振興方案將半導體企業建廠税收抵免比例從25%大幅提升至35%，較此前草案提出的30%方案進一步加碼。這項政策調整作為2022年《芯片與科學法案》的延伸，這項拜登政府時期的方案旨在通過390億美元專項撥款和750億美元貸款支持，加速全球半導體巨頭在美投資佈局。根據新規，英特爾(INTC.US)      、台積電(TSM.US)      、美光科技等企業若能在2026年前完成美國本土先進製造產能擴建，即可享受升級後的税收優惠。

高盛預警：非農就業數據或成美元新一輪走弱導火索，歐元和日元有望受益。高盛最新研報指出，本週即將出爐的美國6月就業報告或將成為美元走勢的關鍵轉折點。若數據顯示勞動力市場持續疲軟，可能進一步強化市場對美聯儲轉向寬鬆貨幣政策的預期，從而對美元構成下行壓力。當前外匯市場正經歷重要轉變：隨着中東地緣政治緊張局勢顯著緩和，以及美國國內財政政策爭議(如第899條法規爭議和關税博弈)暫時退居次席，傳統宏觀經濟數據重新成為驅動匯率波動的主導因素。

市場無視關税大限撐起美股新高，華爾街豪賭“特朗普臨陣退縮”策略再現。唐納德·特朗普的關税暫停期將於7月9日結束，目前達成的協議寥寥無幾，談判進展甚微。然而，曾因貿易新聞劇烈波動的股市如今似乎視風險於無物，主要股指徘徊歷史高位，波動率降至冰點。部分原因在於市場預期特朗普將延續“威脅強硬措施後妥協”的一貫模式，分析師將這一策略戲稱為“TACO”(特朗普總是臨陣退縮)。但華爾街專業人士認為，在經濟保持健康、美國企業似乎從容應對貿易政策的當下，逆勢做空市場毫無意義。7月9日仍是焦點，但如今市場關注的因素太多了，投資者再次放寬心：只要利率、通脹和失業率不飆升，股市將繼續震盪上行。

個股消息

貝索斯年內首次出售亞馬遜(AMZN.US)      股票，套現7.37億美元。傑夫·貝索斯最近幾天出售了330萬股亞馬遜股票，套現7.367億美元。此次出售是貝索斯3月份提交的10b5-1交易計劃的一部分，該計劃最多可出售2500萬股亞馬遜股票。自那以後，隨着美國股市的普遍上漲，亞馬遜股價已上漲逾8%。根據彭博億萬富翁指數，現年61歲的貝索斯以2414億美元的財富位列全球第三大富豪。他經常使用10b5-1交易計劃，去年通過該交易計劃出售了7500萬股股票，總價值達136億美元。該計劃允許公司內部人士在預定時間出售股票。根據彭博社彙編的數據，自2002年以來，貝索斯已拋售價值約440億美元的亞馬遜股票。

英特爾(INTC.US)      斷臂求生：擬停止18A製程對外銷售，押注14A先進製程爭台積電客户。據知情人士透露，英特爾新任首席執行官陳立武正醖釀對合同製造業務實施重大戰略調整，試圖通過聚焦更先進製程技術爭奪大客户訂單。這項與前任CEO帕特·基辛格路線形成鮮明對比的計劃，可能使這家芯片巨頭面臨數十億美元的資產減記風險。自今年3月接掌帥印以來，陳立武已啟動多輪成本削減措施。知情人士稱，至6月其管理團隊已形成新共識：基辛格時期重金押注的18A製程工藝在市場推廣中遭遇阻力。該製程開發耗資數十億美元，若停止向外部客户推廣，英特爾或將被迫進行數億至數十億美元規模的資產減值處理。

《大而美法案》取消風能和太陽能項目消費税，美股太陽能股應聲大漲。在經歷了數日緊張的談判之後，美國參議院通過了美國總統特朗普最新版的税收和支出法案，共和黨在最後一刻取消了針對風能和太陽能項目的消費税。受該消息影響，美股太陽能類股票週二大漲。截至週二美股收盤，Shoals
Technologies(SHLS.US)      漲近24%，Array
Technologies(ARRY.US)      漲近13%，Sunrun(RUN.US)      漲近11%，Fluence
Energy(FLNC.US)      漲超9%，SolarEdge
Technologies(SEDG.US)      漲超7%，Nextracker(NXT.US)      漲近6%。

野馬Mach-E停售風波持續發酵，福特(F.US)      電動車銷量Q2暴跌超三成。福特汽車第二季度電動汽車銷量暴跌31.4%。此前由於存在可能將乘客鎖在車內的安全隱患，該汽車製造商已下令經銷商暫停銷售其電動野馬Mach-E車型。福特表示，銷量下滑主要源於Mach-E的停售令，以及工廠為升級2025款電動車而停產導致的兩款主力電動車型庫存短缺。公司發言人Said
Deep表示：“經銷商無車可賣。預計7月起獲準銷售的Mach-E庫存將逐步回升。”經銷商迫切期待福特修復Mach-E的“車門閉鎖”缺陷——該問題可能導致兒童或寵物被困車內，公司警告“在高温天氣下尤其可能造成嚴重傷害”。

通關壓力測試後，小摩(JPM.US)      等華爾街大行紛紛提高派息。摩根大通、高盛(GS.US)      以及美國銀行(BAC.US)      等華爾街大型銀行在通過今年的美聯儲壓力測試後提高了股息。監管機構放寬了前幾年制定的一些要求，使這些銀行更容易通過壓力測試。美聯儲上週發佈的年度審查顯示，所有22家接受審查的銀行都有足夠的資本來抵禦假設的經濟衰退。花旗集團(C.US)      、富國銀行(WFC.US)      以及摩根士丹利(MS.US)      等其他幾家大型金融機構也提高了股息。此外，摩根大通董事會批准了一項500億美元的股票回購計劃，而摩根士丹利則重新授權了一項為期數年的、總額高達200億美元的股票回購計劃，且沒有設定到期日期。

重要經濟數據和事件預告

北京時間19:30：美國6月挑戰者企業裁員人數(萬)。

北京時間20:15：美國6月ADP就業人數變動(萬)。

北京時間22:30：美國截至6月27日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。