盤前市場動向

1. 5月26日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.61%，標普500指數期貨漲0.68%，納指期貨漲1.02%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.53%，英國富時100指數漲0.50%，法國CAC40指數跌0.82%，歐洲斯托克50指數跌0.76%。

3. 截至發稿，WTI原油跌4.17%，報92.57美元/桶。布倫特原油漲2.73%，報95.97美元/桶。

市場消息

美伊短暫交火加劇談判迷霧。美國在霍爾木茲海峽展開軍事行動、伊朗隨即作出回應，使市場對通過談判恢復該關鍵航道通行的預期明顯降温。美國中央司令部發布聲明稱，美軍已對伊朗導彈發射陣地以及試圖佈設水雷的船隻實施打擊。發言人稱，此舉屬於防禦性質，目的在於“保護我們的部隊免受伊朗軍隊構成的威脅”。伊朗方面隨後作出回應。據報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊公共關係部門於26日發表聲明稱，其在波斯灣伊朗領空擊落了一架美軍MQ-9“死神”無人機。圍繞地區局勢的緊張態勢，以色列也釋放出更強硬信號。其表示，在美伊談判推進過程中，將進一步加強對黎巴嫩真主黨的打擊力度。伊朗則明確提出，若要達成任何和平協議，必須包含停止在黎巴嫩的敵對行動這一條件。在上述一系列局勢升級之前，美國總統特朗普在週一表示，美國與伊朗就延長停火協議以及放寬霍爾木茲海峽通行限制的臨時安排談判“順利進行”。美國國務卿魯比奧週二表示，與伊朗的談判可能“還需數日”才能敲定，打消了市場對沖突立即結束的期待。

摩根大通押注“AI超級週期”重塑生產率，高呼標普500將上破9000點。摩根大通發佈的最新研究報告顯示，在AI算力交易主題主導的科技股牛市狂歡驅動之下，該機構預測美股基準股指——標普500指數可能在未來一年內突破9000點這一看似遙不可及的史詩級關口。這一目標價意味着較當前水平上漲約22%。儘管市場普遍擔憂美國通脹壓力以及伊朗戰爭帶來的地緣政治風險相關能源成本攀升，但是摩根大通分析師團隊認為，AI超級週期的實際規模可能超出該機構此前預期，併成為市場持續上漲的核心引擎。摩根大通認為，如果人工智能確實能夠顯著推進全要素生產率指數級增長，那麼科技股的估值擴張將獲得無比堅實的基本面支撐。

美股不再只靠七巨頭，標普500其餘493家公司盈利也開始大增。標普500指數的盈利增長，正在從“七巨頭”向更廣泛的企業擴散。FactSet發佈的數據顯示，英偉達、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、蘋果和特斯拉組成的“七巨頭”，第一季度每股收益同比增長63.2%，創下自2021年第二季度以來最大增幅。更值得華爾街關注的是，標普500指數其餘493家公司第一季度盈利也同比增長17.4%，創下自2021年第四季度以來最快增速。整體來看，標普500指數第一季度盈利增長達到28.4%。這組數據説明，盈利增長已不再只依賴科技巨頭。

財報紅利落幕，美股迎來中期選舉魔咒。美股交易員即將在陣亡將士紀念日假期後歸來，在此之前，美股在地緣政治風險中表現出了驚人韌性。標普500指數上週五收高，實現連續第八週上漲，創下2023年以來最長連漲紀錄。儘管全球債券收益率走高持續對市場形成壓制，但各大股指依舊穩步攀升。隨着6月臨近，技術派策略師紛紛提醒投資者警惕後續風險。道瓊斯市場數據的統計顯示，中期選舉年份的夏季向來是美股的弱勢階段。數據顯示，這類年份裏，標普500指數在4月底至9月底區間平均累計下跌2.8%。不過今年市場開局截然相反，5月至今該指數漲幅已達3.7%。

GDPNow預測美國二季度GDP猛增4.3%，Pantheon潑冷水：別被“虛火”帶偏。美國經濟學家對亞特蘭大聯儲備受關注的GDPNow模型的可靠性提出越來越多質疑。該模型在基礎數據極為有限的情況下，預測美國第二季度經濟年化增長率為4.3%，是一季度2.0%增速的兩倍有餘。但獨立宏觀經濟研究公司Pantheon提示，別被虛火迷惑，二季度增長大概率在1.5%附近。Pantheon指出，GDPNow模型的預測基於“太少的數據，不足以為信”，並警告稱，該模型嚴重依賴統計外推，而非紮實的經濟數據輸入。該機構表示，最新的GDPNow估算中幾乎沒有包含5月或6月的任何硬數據，也缺乏關於波動較大的貿易和庫存分項的可信信息——而這兩項往往能顯著改變GDP的整體讀數。

前高盛大宗商品主管：黃金先跌回4000美元，再衝向10000美元。資深大宗商品策略師傑弗裏·柯里表示，黃金可能面臨短期回調，因為地緣政治緊張局勢和央行購買勢頭放緩正對投資者情緒構成壓力，但長期來看，黃金的看漲邏輯依然牢固。他表示：“一旦能源危機衝擊經濟增長，促使央行轉向鴿派，交易邏輯就會重置，我將重新做多。”對於黃金的價格走勢，這位大宗商品資深人士預計，金價可能先回落至每盎司4000美元左右，抹平2026年以來的漲幅，隨後將向每盎司10000美元大關發起衝擊。

個股消息

SpaceX IPO“磁場效應”持續發酵！美股太空板塊暴力拉升。美股盤前交易時段，由SpaceX引爆的太空板塊狂歡持續。截至發稿，Momentus(MNTS.US)      飆升62%，Redwire(RDW.US)      上漲14%，MDA Space(MDA.US)      上漲12%，Firefly Aerospace(FLY.US)      上漲9%，Voyager Technologies(VOYG.US)      漲6%，Intuitive Machines(LUNR.US)      漲11%，York Space Systems(YSS.US)      漲10%，AST SpaceMobile(ASTS.US)      漲7%，Rocket Lab(RKLB.US)      漲5%——主要太空概念股幾乎同時在盤前交易中大幅跳升，延續了自5月20日SpaceX提交S-1文件以來整個板塊的飆升勢頭。

芯片股盤前普漲。週二美股盤前，截至發稿，美光科技(MU.US)      漲超7%，AMD(AMD.US)      漲超3%，高通(QCOM.US)      漲超2%，台積電(TSM.US)      漲近2%，英特爾(INTC.US)      、英偉達(NVDA.US)      漲超1%。

特斯拉(TSLA.US)      加碼太陽能：德州2.5億美元工廠曝光，衝刺100GW目標。特斯拉下一個重大能源佈局也許並非來自汽車業務，而是一座位於休斯頓郊外、規模龐大的太陽能製造園區。特斯拉正在其布魯克郡廠區內開發一座大型太陽能製造基地，該地同時還在建設Megapack電池工廠。報道稱，該擬建項目將覆蓋太陽能製造的幾乎全部環節——從拉晶、切片到光伏電池生產及成品組件組裝——形成一座垂直一體化的生產設施，配套潔淨室級別製造空間，建設支出超過2.5億美元。若按計劃建成，該項目將成為特斯拉朝着馬斯克提出的“年太陽能製造產能達到100吉瓦”目標邁出的最清晰一步。

近10億歐元罰單!傳歐盟將對谷歌(GOOGL.US)      祭出史上最嚴DMA監管重錘。報道稱，歐盟委員會正準備對谷歌處以接近10億歐元(約合79億元人民幣)級別的罰款，原因是該公司違反《數字市場法》(DMA)，在搜索結果中系統性偏袒旗下產品並打壓競爭對手。如果消息屬實，這將是DMA自2024年5月全面實施以來所開出的金額最高的罰單，也是歐盟在為蘋果和Meta開出首輪罰單之後，向全球搜索市場的“守門人”發起的迄今為止最為嚴厲的執法行動。該決定已接近完成，預計將在歐盟夏季休會前正式公佈。

定價55萬歐元：法拉利(RACE.US)      推出首款純電Luce，豪賭“稀缺模式”能否玩轉電動時代?法拉利推出了其首款全電動汽車，這款售價55萬歐元(約合64萬美元)的五座車型標誌着這家跑車製造商與其燃油傳統的決裂。該車發佈前，法拉利在去年交付了令投資者失望的長期目標，並引發了對於它將如何平衡電動技術與仍處於品牌核心地位的內燃機車型的質疑。Luce代表了一個重要的測試案例：法拉利必須證明，一款電動汽車既能符合其有限供應、高定價和情感吸引力的模式，同時又能將產品線擴展到傳統的兩座和四座跑車之外。截至發稿，法拉利週二美股盤前跌3%。

歡聚
(JOYY.US)      Q1營收創近年最高同比增速，未來3年回饋股東15億美元。歡聚發佈2026年第一季度財報。該季度，歡聚營收達5.557億美元，同比增長12.4%，創近年來最高同比增速;non-GAAP經營利潤和EBITDA分別達3800萬美元及4570萬美元，同比增長22.5%及13.2%。同時，歡聚集團升級了股東回報計劃，2026至2028年，集團可回購6億美元的股票，分紅9億美元，3年合計金額高達15億美元。截至發稿，歡聚週二美股盤前大漲近12%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00 美國5月諮商會消費者信心指數

業績預告

週三早間：聲網(API.US)      、智利礦業化工(SQM.US)     

週三盤前：拼多多(PDD.US)      、金山雲(KC.US)