智通財經APP獲悉，有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，隨着世界首富兼特斯拉CEO埃隆·馬斯克創立並領導的太空探索與人工智能公司
SpaceX接近上市，該公司目前在美股市場首次公開募股(IPO)中尋求至少
1.8萬億美元的估值。作為對比，4月多家媒體報道稱，馬斯克對投行們表示他預期的SpaceX目標估值超過2萬億美元。知情人士透露的消息顯示，在與顧問和投資者們進行積極磋商後，SpaceX估值目標正處於下調階段。
知情人士表示，首次公開募股相關的具體籌資規模和估值等細節，通常會在定價前根據利益相關方的反饋進行調整。知情人士此前表示，SpaceX正在尋求籌集多達750億美元，這將使其成為全球股票市場有史以來規模最大的首次公開募股，一舉超越2019年油氣巨頭沙特阿美的IPO規模。
SpaceX
在5月20日提交的首次公開募股文件中向投資者展示的關於人工智能應用與太空超大規模AI數據中心的宏大敍事，顯示出該公司的增長定位演變：從專注於製造可重複使用的商業模式火箭，並經營一家長期盈利的衛星互聯網業務的太空探索公司，轉變為一家聚焦企業級人工智能服務和AI算力基礎設施的超級科技巨頭，夢想建設太空軌道數據中心，並征服一個總潛在市場規模達28.5萬億美元的堪比美國GDP的市場。
知情人士表示，SpaceX預計最快將於6月4日開始其首次公開募股相關的正式營銷工作，並預計最早於6月11日正式定價。不過知情人士補充稱，交易時間表也可能會延後數日。
知情人士稱，相關討論與審議進程仍在進行中，該公司與華爾街金融顧問們可能會根據營銷期間的投資者反饋，決定是否進一步提高目標估值。SpaceX
發言人沒有立即回應置評請求。
高盛集團、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通將與另外18家大型商業銀行共同牽頭SpaceX此次首次公開募股。這家正式名稱為 Space
Exploration Technologies Corp. 的公司，預計將在納斯達克市場和Nasdaq
Texas以股票代碼“SPCX”首次亮相美股並開啟上市交易。
估值稍微降温，但馬斯克的太空AI野心未降
有分析人士表示，如果SpaceX真的像媒體披露的那樣小幅下調估值，核心邏輯不是來自AI與商業航天敍事層面，而是公開市場投資者們在價格發現階段要求為核心業務經營虧損、鉅額資本開支、人工智能應用業務不確定性和執行風險打折。
IPO文件顯示，SpaceX
2025年營收約187億美元，意味着同比增長約33%，主要由星鏈(Starlink)推動——星鏈貢獻了約113.87億美元;但同時披露淨虧損約49億美元，這意味着市場不能只按“全球最強商業航天公司”定價，還必須按“重資本開支、重研發、重人工智能投入的平台公司”重新折現。
SpaceX的財務畫像比私人市場所想象的要複雜得多，尤其是剛剛合併的xAI人工智能經濟模型仍未被公開市場完全驗證。傳統火箭發射和星鏈互聯網業務具備強商業壁壘，但公司把xAI、X和人工智能基礎設施裝入上市敍事後，利潤表被顯著拖累。TechCrunch報道稱，xAI
2025年營收約32億美元，經營虧損約64億美元，SpaceX人工智能業務 2026年第一季度營收8.18億美元，虧損25億美元。這些數據説明SpaceX
正從“現金流逐步改善的航天+衛星互聯網公司”，變成“商業航天、衛星通信、人工智能算力和社交數據平台的超級混合體”，而混合體估值天然需要更高風險折價。
工程執行與監管風險可能也被市場重新計入估值體系。SpaceX
的長期溢價來自可重複使用火箭、星鏈衛星網絡、星艦(Starship)運輸能力和未來軌道算力基礎設施，但這些都依賴極端複雜的工程閉環：火箭複用可靠性、發射頻率、監管許可、衛星補網、頻譜資源、軌道碎片管理、地面站鏈路、低軌通信帶寬、散熱、供電和維護週期。美國聯邦航空局此前在一次事故後暫停星艦
V3，顯示航天工程風險不會因為上市敍事而消失。對公開市場投資者來説，2萬億美元以上估值必須證明“火箭、星鏈、人工智能、軌道數據中心、100GW級別儲能”都能同步兌現。
28.5萬億美元——這是SpaceX向華爾街遞出的“太空AI帝國”超級藍圖
SpaceX上週發佈的這份萬眾矚目IPO招股説明書顯示，其自行評估的SpaceX總潛在市場規模(即TAM)高達驚人的28.5萬億美元;如果這一堪稱“太空AI帝國”超級藍圖規模未來一日終得以實現，將接近美國經濟的全部產出。該公司在其IPO招股説明書中表示，它已經“識別出人類歷史上最大規模的可執行總潛在市場前景”，主要由AI超級軟件驅動，太空領域的貢獻也不可忽視。
這一28.5萬億美元的預測，與美國2026年第一季度名義GDP近32萬億美元相比，可謂絲毫不遜色;其中圍繞AI的企業端超級應用市場估計為22.7萬億美元，約相當於美國經濟總產出的70%。此外，
如果SpaceX、特斯拉(TSLA.US) 與xAI最終走向更深層次整合，那麼其敍事與估值天花板會被進一步抬高;Wedbush的資深分析師Dan
Ives認為SpaceX與特斯拉可能在2027年合併。
這個TAM可謂極其宏大，屬於遠期可爭奪市場空間，真正兌現仍取決於Starlink現金流、AI業務商業化、軌道數據中心技術可行性、發射成本、監管和資本開支效率。
28.5萬億美元展望並不是僅覆蓋了馬斯克近期多次提到的“太空AI數據中心市場規模”，而是SpaceX在IPO文件中自行測算的總可尋址市場(TAM)，其中絕大部分來自AI軟件/企業應用，而不是太空或太空數據中心。按其拆分，AI相關合計約26.5萬億美元，包括AI企業應用22.7萬億美元、AI基礎設施2.4萬億美元、AI消費者訂閲7600億美元、AI數字廣告6000億美元;真正“太空賦能解決方案”只有3700億美元，Starlink寬帶和移動合計約1.61萬億美元。
作為迄今為止全球最富有的人，馬斯克過去曾完成過別人認為不可能完成的事——通過SpaceX打造出具有商業可行性的高頻火箭發射業務，通過全球電動汽車領軍者特斯拉(Tesla
Inc.)讓電動汽車進入主流市場，以及通過Starlink(即星鏈)從太空提供互聯網連接基礎設施服務。但也有投資者懷疑，馬斯克是否真的能夠建成他在奧斯汀勾最新勒出的“最史詩級”造芯行動以及是否真的能夠實現他憧憬的“人工智能、自動駕駛、人形機器人以及太空AI數據中心超級藍圖”。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經