建銀國際發表港股第四季市場展望報告表示，年初至今港股先後經歷三輪下跌，但近期下跌動能已逐步收斂，料第四季度有望峰回路轉，醞釀一輪反彈。該行料，港股仍處在反復築底階段，年內四個重要底部已先後確認(估值底、政策底、經濟底、盈利底)，而流動性底(美息美元見頂、人民幣見底等)亦有望於第四季度內確認。
綜合考慮內外環境，該行料港股今年第四季度或前低後高、總體呈現倒V型走勢，恒生指數波動區間介於16,500至20,000點，料國企指數波動區間介於5,600至7,000點，估計恒生科指介於3,500至4,600點。
建銀國際指從港股盈利底上，截至9月18日，恒指、國指和科指每股盈利預測分別為1,985、746及159港元，從3月的底部反彈15%，2%及40%。至於流動性底方面，該行的流動性指標確認港股已過長期底部：以目前的價值來看，流動性條件仍然對恆指有利。M3增長在2023年2月見底，仍然較弱但近期有所回升。 而香港存款數據在今年7月創歷史新高，雖然股市及債市有一定的資金外流，但錢並沒有離開香港，港元存款下降但外幣存款上升，顯示存款者可能選擇從港元轉成外幣，但資金保留在香港銀行體系內。
就投資建議方面，建銀國際建議由超配價值適時轉向在價值股和成長股之間平衡配置。攻守兼備的中字頭依然有配置價值，主要涉及能源、電訊與基建裝備板塊，業績能見度高的科技醫藥龍頭將會提供更多股價修 復彈性；利率趨於見頂及政策預期減辣，趁低吸納本地地產股及黃金股。
該行指外資資金流出可控，部分資金回流。從ETF的角度來看，iSharesMSCI香港ETF的資金流雖然在上半年有淨流出5.877萬美元，但第三季度起資金有所回流，年初至9月中旬累計淨流入1.17億美元。據彭博對恒指成分股大股東持有率的統計，外資持有港股的比重有所下降，但幅度並沒有太大，從2017年至今，美國從23%下降至21%，歐洲從9%下降至7%，開曼群島從17%下降至12%。相反，日本從3%上升至5%。
該行亦列出港股2023年第四季十大焦點股包括騰訊(00700.HK) +3.000 (+0.583%) 沽空 $9.80億; 比率 10.252% 、阿里巴巴-SW(09988.HK) +2.700 (+2.316%) 沽空 $13.84億; 比率 13.840% 、中國平安(02318.HK) +1.500 (+3.282%) 沽空 $4.76億; 比率 16.453% 、藥明康德(02359.HK) +2.450 (+3.463%) 沽空 $1.54億; 比率 36.863% 、信義光能(00968.HK) +0.100 (+4.202%) 沽空 $2.82千萬; 比率 18.757% 、吉利汽車(00175.HK) -0.380 (-2.118%) 沽空 $1.85億; 比率 12.011% 、安踏體育(02020.HK) -0.150 (-0.155%) 沽空 $1.11億; 比率 11.899% 、昆侖能源(00135.HK) -0.020 (-0.253%) 沽空 $6.15百萬; 比率 7.322% 、中海油(00883.HK) +0.240 (+1.313%) 沽空 $2.42千萬; 比率 2.141% 及山東黃金(01787.HK) -1.000 (-3.992%) 沽空 $2.37千萬; 比率 6.852% 。(wl/s)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 16:25。)
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