滙豐研究發表報告指出,自2021年中國推出減輕學童負擔的「雙減」政策以來,導致新東方(EDU.US) 及好未來(TAL.US) 的收入下降,但其後新東方與好未來在管理層靈活調整業務模式後,兩隻股份各累升6倍及1.4倍。
該行估計新東方及好未來作為行業龍頭,相信股價均可持續反彈,並有能力在三年內將市場份額翻倍,因許多競爭對手已退出市場。此外,雖然監管方面的憂慮是最大的隱患,但估計中央支持非學術類輔導業務的情況下,行業前景趨於穩定,投資情緒改善,有望推動下一輪反彈。
對於新東方,該行預期2023至2026財年的收入年均複合增長率為31%,至2026年有望達至67億美元。該行對其非通用會計準則下2025及2026財年的淨利潤預測較市場預期高出5%,主要由於毛利較高的預測。該行首予新東方(09901.HK) +1.950 (+3.266%) 沽空 $2.03千萬; 比率 10.567% 「買入」評級,目標價85.8元。(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-02 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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