6月17日|中信建投研報稱,2026年鋼鐵行業的核心矛盾,已經從“總量擴張下的週期波動”,轉向“減量發展約束下的結構分化”。一方面,行業所處政策框架顯著變化:“十五五”開局、碳排放雙控體系建立、鋼鐵納入全國碳市場履約元年、出口許可證重啟,共同推動供給邏輯由傳統的利潤驅動,轉向政策約束+碳成本約束+貿易規則約束的新框架。因此,未來應聚焦三條主線:第一,受益於供給約束強化、成本回落與庫存優化的低成本普鋼龍頭;第二,受益於製造業需求升級與出口結構改善的特鋼龍頭;第三,具備綠色低碳改造能力、碳成本承受力更強的頭部企業,行業整體盈利大概率呈現“一季度築底、二季度修復、下半年改善但彈性分化”的格局。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯