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《大行》麦格理微升海尔智家(06690.HK)目标价至42元 数字化和产品组合推动毛利增长
推荐 8 利好 8 利淡 5 AASTOCKS新闻
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麦格理发表研究报告指，海尔智家(06690.HK)2024财年首季营业收入按年增长6%，较该行预测及市场共识分别高1%及5%；至於同期的净利润按年增长20.2%，较该行预测及市场共识分别高5%及4%。 该行亦指，公司旗下高端品牌卡萨帝(Casarte)今年首季度的销售额按年增长14%，并跑赢其中国业务8%的整体增长，主要受惠於产品创新；高端购物中心的品牌定位；持续的「直接面对消费者商业模式(DTC)」业务等因素。另外，受惠於公司成本控制策略，海尔智家今年首季度净利润率6.9%，按年增加0.8个百分点。海尔智家管理层亦预计公司效率提升，将对其未来的利润率越来越有利。麦格理相信公司未来於国内外的利润率均会有所扩大。 麦格理表示，海尔智家今年首季度的海外业务按年增长4%，低於同期的整体增长，主要受美洲及日本业务表现的拖累。该行指，在美洲家电行业需求疲软及竞争激烈的情况下，海尔智家在主要产品类别上获得了市场份额。该行亦引述管理层预计，监於海尔智家品牌本身及旗下Candy品牌重塑，欧洲市场收入增长将於今年第二季度加快。 另外，海尔智家管理层亦提及近期铜价大幅上涨，对其家用冷气机业务的影响。不过预计产品组合、采购措施，及供应链或制造优化将维持公司利润率扩张。综合以上因素，麦格理将海尔智家目标价由41元上调至42元，评级「跑赢大市」。(js/w) AASTOCKS新闻 |
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