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《大行》华泰证券看好理想(02015.HK)i8上市 维持「买入」评级 目标价139.49元
推荐 38 利好 57 利淡 13 AASTOCKS新闻
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华泰证券研究报告指出，理想汽车(02015.HK)i8正式上市，3款配置售价分别为32.18万、34.98万、36.98万元人民币，Pro版和Max版售价与L8同版本的指导价相同，Ultra版较L8 Ultra版便宜1万元人民币。该行看好i8搭载VLA模型、标配5C超充、宽敞舒适的座舱体验，对纯电车i8和i6(预计9月上市)上市的销量表现展望乐观，VLA模型上车後，公司的辅助驾驶能力有望维持国内第一梯队水平。 华泰证券认为，i8核心优势包括大空间、舒适、高安全、智能，长续航(670/720km)和快补能(标配5C电池)是i8的优势，充足的超充站保证用户好的补能体验。截至7月29日，公司第3,000座5C超充站达成，已超特斯(TSLA.US)国内超充数量(超过2,000座)，实现全国省级行政区全覆盖、四线及以上城市全连通。华泰证券认为，在「10分钟充电生活圈」的构建与拓展下，超充网络的不断布局有望解决纯电汽车用户的续航和补能焦虑，为後续i系列矩阵扩容打开销量的天花板。 华泰证券维持此前预测，预计理想汽车2025至2027年一般公认会计原则(GAAP)归母净利分别103亿、158亿、178亿元人民币，非通用会计准则(Non GAAP)净利润分别为130亿、186亿、208亿元人民币。 华泰证券选取吉利汽车(00175.HK)、比亚迪股份(01211.HK)和赛力斯(601127.SH)为可比公司，可比公司平均2025预测市盈率17倍，考虑到理想汽车的VLA上车进展更快，超充网络布局更完善(可进一步支持双能矩阵发展)，给予理想估值溢价，维持给予2025年市盈率21倍。考虑到汇率波动，华泰证券微调理想汽车目标价为139.49港元(前值140.34港元)，维持「买入」评级。(hc/u)AASTOCKS新闻 |
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