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《大行》野村降百威亚太(01876.HK)收入及EBITDA预测 目标价下调至9.2元
推荐 2 利好 2 利淡 1 AASTOCKS新闻
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野村发表研究报告指，百威亚太(01876.HK)2025年第四季业绩乏善可陈，季度收入达10.7亿美元，按年下跌4%，期内产品均价及销量分别按年跌3.5%及0.7%。其中，中国市场持续带来拖累，产品均价及销量分别按年跌7.7%及3.9%。 季度正常化EBITDA大幅下跌25%至1.67亿美元，低於市场预期的1.91亿美元，2025年收入及经调整正常化EBITDA则按年跌6%及10%。野村表示，虽然每股盈利按年跌15%，但集团仍建议派发末期息每股5.66美仙，按年持平，为股东回报提供一定支持。 野村指出，行业环境仍充满挑战，预期百威亚太今年或能维持稳定的按年销售规模，但受到原材料成本压力以及持续的推广营销活动影响，全年利润率或受压，目前预测2026年毛利率及EBIT利率将按年下跌0.9及1.4个百分点，至49.2%及15.7%，将今明两年收入预测下调6%至8%，正常化EBITDA预测下调3%至5%，目标价由9.4元降至9.2元，维持「买入」评级。(gc/j)AASTOCKS新闻 |
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