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《大行》交银国际升华虹半导体(01347.HK)目标价至120元 九厂能加速放量
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交银国际发表报告指，华虹半导体(01347.HK)去年第四季营收6.599亿美元，按季升3.9%，接近之前指引上限。毛利率13.0%，为之前指引(12-14%)中位数，按季降0.5个百分点。管理层指引今年首季营收为6.5-6.6亿美元，指引毛利率13-15%。 报告指，华虹半导体九厂产能加速放量，PMIC/MCU推到需求继续保持强劲。该行计算九厂2025年增加42kwpm12寸等效产能。预测九厂2026年底总产能或达到83kwpm12寸等效产能，即2026年增产41kwpm。预测二期或从2027年首季之后开始贡献产能。2025年资本开支为18.1亿美元，按年降34%。预测2026/27年资本开支分别为16.2/24亿美元。 该行调整2026/2027年收入预测到28.43/33.49亿美元，前值28.37/32.63亿美元。预测公司2026/2027年毛利率分别为14.2%/16.2%，前值14.3%/16.8%。乐见九厂加速落地和继续扩产，维持「买入」评级，上调目标价到120港元，对应3.9倍2026年市净率。(ha/u)AASTOCKS新闻 |
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