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《大行》瑞银料中国平安(02318.HK)去年营运利润稳健增长 减值压力趋缓
推荐 13 利好 16 利淡 11 AASTOCKS新闻
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瑞银研究报告指出，中国平安(02318.HK)计划於3月26日收市后公布2025年业绩。按可比口径计算，该行预计集团归母营运利润按年增9%，意味着第四季按年增幅达23%。该行表示，集团第四季增长加快主要是资产管理业务的减值损失减少，以及产险承保利润增长转强。 集团股东应占净利润方面，瑞银预计，2025年全年按年增5%；资产净值按年增长7%，意味着第四季按季温和增长；2025年全年派息总额预计每股2.68元人民币，按年增长5%。长远而言，瑞银认为派息总额最终应会与归母营运利润同步增长。 瑞银又预计，集团2025年全年新业务价值按年增长30%。与传统产品相比，分红保单带来的利率风险及盈利波动性较低。该行认为平保2026年第一季将录得25%至30%的新业务价值增长；预测2026年全年新业务价值增长18%，或处於行业领先水平。 瑞银认为，平安凭藉其规模优势(如品牌、对银行的议价能力)以及拓展银保渠道的承诺，公司处於有利位置，能捕捉存款迁移及银保合作的机遇。但预计财产和意外保险综合成本率按年下降1个百分点至97.3%，其中第四季的综合成本率按年改善幅度较首九个月(下降0.8个百分点)更为明显。 瑞银微调平安模型，但对股东应占净利润的预测基本不变，维持目标价88港元；评级「买入」。(hc/a) AASTOCKS新闻 |
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