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《大行》中金下调汽车之家(ATHM.US)目标价至21美元兼降盈测 评级「中性」
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中金发表报告指,汽车之家-S(02518.HK)2025年第四季收入和非通用准则(non-GAAP)净利润符合市场预期。收入按年下降18%至14.6亿元人民币(下同),符合市场预期;non-GAAP净利润3.04亿元,对应净利润率20.8%,基本符合市场预期。

展望2026年首季,该行预计汽车之家传统业务或将持续承压,媒体广告按年基本稳定,线索业务收入将录得按年下滑。

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考虑到上游经销商持续承压以及新零售业务的短期波动,中金下调汽车之家2026年收入7.8%至63亿元,下调经调整净利润17.1%至12.6亿元,引入2027年收入63.4亿元,经调整净利润12.7亿元。维持「中性」评级,考虑到利润远期增长持续承压,下调汽车之家(ATHM.US)美股目标价28%至21美元。(ha/da)
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