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《大行》摩通：苹果(AAPL.US)降低内地App Store抽成比例对部分互联网股属温和利好
推荐 33 利好 49 利淡 28 AASTOCKS新闻
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摩通发表报告，认为苹果(AAPL.US)降低内地App Store抽成比例，对部分内地互联网股是项温和利好，但并非推动整个产业获利重估的催化剂。 根据该行首阶影响分析，其追踪的个股每股盈利潜在直接提升幅度，大致约为2026年经调整净利润的 1%至3%。二阶影响分析显示，除腾讯(00700.HK)外，多数受惠企业很可能将至少部分节省下来的成本转嫁给用户、创作者、内容合作夥伴或更广泛的生态系统参与者。该行认为，投资者应将此事件视为评估各数位商业模式的变现品质、定价能力及竞争纪律的有用视角，而非单纯的重大盈利上调。 该行将影响分析涵盖范围分为三个分析类别：(1)将腾讯视为高信心受惠者，腾讯将从iOS佣金下调中获得明确的损益改善；(2)部分转嫁型包括网易(09999.HK)、腾讯音乐(01698.HK)、哔哩哩哩(09626.HK)，其经济效益虽仍将改善，但竞争态势、内容密集度或创作者经济模式，可能促使管理层将部分节省成本重新投入；以及(3)影响有限型快手(01024.HK)，因其营收模式并不依赖App Store支付系统。(ha/u)AASTOCKS新闻 |
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