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阿里健康(00241.HK)及京东健康(06618.HK)跌3%-5% 里昂指GLP-1网售限制消息影响有限 野村：市场反应过度
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京东健康(06618.HK)今日平开，最低见42.5元。现报42.72元，跌5.4%，成交471.71万股，涉资2.04亿元。 阿里健康(00241.HK)今日高开0.24%，最高见4.25元。现报4.1元，跌3.3%，成交7,996.84万股，涉资3.3亿元。 里昂发表研究报告指，上周五(15日)有媒体报道称，上海要求线下药店只接受医院三天内发出的纸本处方购买GLP-1药物，引发市场对相关药物网上销售可能受限的担忧，导致京东健康(06618.HK)及阿里健康(00241.HK)股价下跌。然而，现行法规允许网上销售糖尿病药物，而所有GLP-1药物均属此类。 该行表示，目前GLP-1药物的网上销售未受影响，从网上医院取得处方及购买药物仍顺畅。京东健康及阿里健康均表示，至今未观察到任何变化，亦未收到监管机构指示。里昂认为，即使相关限制扩至全国，影响仍属可控，因GLP-1药物在线上平台的销售占比较低。 在最理想情况下，所有GLP-1药物的广告及推广或需由「减重」转向「糖尿病治疗」，对网上销售整体影响可能极小。更严峻情况下，若网上处方签发受到更严格限制，影响可能较大，但仍可控。目前GLP-1药物对京东健康自营业务销售额的贡献仅为低个位数百分比，阿里健康的相关销售占比可能较高，但仍在单位数百分比之内。 *********************************************************************** 野村发表研究报告指，近日市场对GLP-1类药物销售监管收紧的忧虑属反应过度。报告解释，上海自5月15日起收紧GLP-1药物销售，要求於线下零售药店购买时必须出示医院纸质处方(有效期三天)。新措施与国家药监局(NMPA)正式实施的《药品管理法实施条例》更新版同步，引发市场关注GLP-1药物在线销售可能受限。 该行指出，更新后的药品管理条例虽然加入网上售药的额外条文，但主要是加强现有监管框架，并非引入新限制。重要的是，新条例中禁止网上销售的药品范围与先前法规一致。根据国家药监局2022年11月发布的《药品网络销售禁止清单(第一版)》，注射类糖尿病药物明确获豁免网上销售禁令。因此，用於糖尿病/高血糖伴随超重适应症的GLP-1药物，在持有合法处方的情况下仍可合法网上销售。该行的行业调查亦确认，该类药物的网上销售目前未受影响。 野村估算，GLP-1药物销售仅占京东健康产品销售的低单位数百分比，即使更严格的执法可能促使网上平台作出营运调整，对京东健康的财务影响应属可控。潜在的营运调整包括：停止直接以「减肥」目的推广GLP-1药物吸引消费者，以及加强电子处方审核流程。该行维持对京东健康的「买入」评级，目标价67港元。(ad/u)AASTOCKS新闻 |
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