1月26日|华鑫证券研报指出,格林美正极材料不断突破,镍钴自供能力强化。伴随eVOTL、人形机器人、穿戴式AI设备的兴起与固态电池的产业化实践,全球高镍及超高镍三元前驱体出货量占比提升,公司三元材料业务有望受益。随着镍钴自供比例提升,公司原料成本波动风险降低,在价格上行周期中的盈利弹性增强,对业绩形成持续支撑。动力电池有望在2026年进入规模化报废阶段,2030年进入爆发性报废阶段,锂镍钴关键矿产或将依靠循环大量补充,动力电池回收前景市场广阔。考虑到三元材料需求结构化升级,公司镍钴自供能力增强,给予“买入”投资评级。
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