3月10日｜东吴证券研报指出，市场持续活跃，同花顺核心业务明显受益，AI+金融生态构建提速。行业层面来看，资本市场活跃度持续，投资者信心修复：据Wind，2025年A股成交额首次突破400万亿元，日均成交额达1.73万亿元，同比+63%。公司层面来看，同花顺围绕“流量入口—数据能力—产品服务—交易转化”形成商业闭环，收入结构多元、协同效应显著。2025年，营业总成本同比+13%至26亿元，主要是营销力度加大，销售费用增加所引致的，预计未来公司营总业收入将进一步增加。同花顺与头部金融机构深化AI战略合作，探索AI深度落地路径，巩固金融科技领先地位。基于资本市场活跃度持续向好，各项业务收入增长，上调此前盈利预测，对应PE分别为36/28/23倍，维持“买入”评级。
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