花旗研究报告指,玖龙纸业(02689.HK) -0.180 (-3.066%) 沽空 $7.95百万; 比率 12.391% 今年6月底止2025财年纯利按年急升135%至17.67亿元人民币(下同),符合早前指引的介乎17亿至19亿元。基於表现好过预期,该行将2026至27财年的盈利预测上调12%至16%,并引入2028财年盈测,现保守预期明年6月底止2026财年盈利将按年升43%至25.29亿元;目标价由6.2港元上调至8港元,重申「买入」评级。
报告指,集团将於2026财年新增250万吨文化用纸与包装纸产能,以及135万吨纸浆产能,但产能增加初期贡献有限,可能被纸浆平均价格较低所抵消。该行认为,只要每月利润维持在2亿元以上,26财年盈利预测仍存在进一步上调空间。该行又预计26财年销量将增长约9%至2,350万吨,料每吨净利润为108元,相较於2025财年为129元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-25 12:25。)
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