花旗发表报告表示,ASMPT(00522.HK) -4.150 (-6.390%) 沽空 $2.22千万; 比率 9.153% 2024年第四季度业绩收支平衡,因半导体和表面贴装技术的毛利率双双下降。2025年第一季度指引亦令人失望,管理层预计传统业务短期内复苏有限。先进封装仍是亮点。ASMPT希望在向领先高带宽记忆体(HBM)制造商交付後获得重复的热压键合(TCB)订单。
最近向另一家HBM客户交付试验工具,显示2025年下半年有望获得新订单。该行预测ASMPT的TCB销售在2025年将按年翻倍,并在未来几年保持强劲增长。尽管如此,由於非先进封装业务复苏可能晚於预期,该行下调ASMPT2025及2026年的预测。基於20倍远期市盈率,目标价由105元降至75元,维持「买入」评级,因花旗认为股价下行空间有限。该行期待更具体的复苏迹象推动其股价获重新估值。(ad/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-28 12:25。)
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