大华继显发表研究报告指,ASMPT(00522.HK) -4.150 (-6.390%) 沽空 $3.95千万; 比率 8.463% 去年第四季业绩差过预期,仅勉强盈亏平衡,主要受到主流工具的复苏缓慢拖累。今年首季指引持续疲软,SMT解决方案业务仍然缓慢,不过毛利率在产品组合改善下或会扩张,先进封装业务维持是惟一亮点,共同封装光学(CPO)及光子(photonic)加入热压焊接(TCB)为未来数年的主要增长动力。
该行称,ASMPT主流工具今年有望复苏,但展望仍不明朗,目标价由原先104.5元降至80元,维持评级「买入」。该行考虑到在较慢的恢复周期,毛利率差过预期,将其对ASMPT今明两年的纯利预测分别降31%及20%,至分别12亿元及20亿元。该行亦称,仍然看好ASMPT,因为其先进封装技术和热压焊接工具属下一代AI晶片的关键部分,料迎来机遇。然而,由於盈利低迷以及2025年上半年疲弱的展望,短期内股价可能仍会承受压力。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-27 16:25。)
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