摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.280 (+0.915%) 沽空 $1.05亿; 比率 20.955% 、华润万象生活(01209.HK) +0.900 (+2.007%) 沽空 $4.38千万; 比率 20.391% 及中国金茂(00817.HK) -0.040 (-2.797%) 沽空 $4.80百万; 比率 9.417% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) -0.370 (-3.656%) 沽空 $5.33千万; 比率 19.639% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》交银国际降领展(00823.HK)目标价至45.7元 高基数致中期业绩稍逊预期对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) +0.950 (+0.967%) 沽空 $9.72千万; 比率 22.153% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) +0.060 (+0.273%) 沽空 $1.47百万; 比率 1.186% 、恒隆地产(00101.HK) -0.130 (-1.430%) 沽空 $5.46百万; 比率 15.648% 、领展(00823.HK) -0.300 (-0.811%) 沽空 $1.10亿; 比率 17.542% 及九仓置业(01997.HK) +0.240 (+0.992%) 沽空 $2.51千万; 比率 24.040% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.080 (+0.769%) 沽空 $1.12千万; 比率 26.000% 及恒地(00012.HK) -0.140 (-0.469%) 沽空 $3.57千万; 比率 33.872% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-27 16:25。)