富瑞发表研究报告,指石药集团(01093.HK) -0.330 (-3.887%) 沽空 $4.20亿; 比率 21.755% 去年业绩仍面临压力,全年收入按年跌10%至260亿元人民币(下同),逊预期。虽然管理层预期成品药业务今年可恢复正增长,但市场关注潜在带量采购(VBP)风险,包括盐酸伊立替康脂质体注射液可能被纳入全国VBP。
富瑞认为,管理阶层预期带量采购的不利因素将在今年持续。虽然业务拓展(BD)是关键,但市场仍将股价押注预付款憧憬,随着预期上调,失望的风险正在上升。
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该行维持石药「跑输大市」评级,但目标价由5.9元升至7.2元。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 16:25。)
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