花旗发表报告指，根据《路透》报道，比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.34亿; 比率 19.472% 可能在近期汽车销售淡季月份通过减少生产班次和推迟产能扩张，以放缓生产速度。该行的基准情景敏感性分析显示，比亚迪6月底经销商库存应回落至1.66个月(5月为2.18个月)，零售量34.8万辆，出口8.9万辆，总批发量40.2万辆。
为维持2025财年批发量固定在550万辆，假设国内零售和出口变量不同水平，该行的基准/牛市情景分析显示，2025年底库存应分别约为1.3/0.55个月；在「熊市」情景分析下，若无风险控制，12月底库存可能超标至3.1个月。若比亚迪大幅削减批发量至466万至503万辆(市场共识基准情景为550万辆)，则库存可能为1.11至2个月。该行认为比亚迪在夏季淡季前的库存风险控制是理性的，而决定行业贝塔值及比亚迪补库和去库策略的关键因素将是7月及8月的新车订单趋势。评级「买入」，目标价233元。(ad/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-26 16:25。)
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