花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.650 (+4.921%) 沽空 $1.05千万; 比率 3.187% 、中国宏桥(01378.HK) +0.720 (+1.999%) 沽空 $1.34亿; 比率 18.949% 及紫金矿业(02899.HK) +1.000 (+2.272%) 沽空 $1.95亿; 比率 20.387% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.450 (+4.386%) 沽空 $1.36千万; 比率 3.305% 、洛钼(03993.HK) +0.780 (+3.286%) 沽空 $9.66千万; 比率 19.195% 及江铜(00358.HK) +1.060 (+2.344%) 沽空 $9.00百万; 比率 1.625% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.600 (+2.620%) 沽空 $8.41千万; 比率 11.876% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +0.850 (+1.203%) 沽空 $7.82千万; 比率 15.114% 及广汽集团(02238.HK) -0.010 (-0.262%) 沽空 $2.55百万; 比率 9.096% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -0.500 (-0.503%) 沽空 $1.67亿; 比率 21.815% 及吉利汽车(00175.HK) -0.060 (-0.357%) 沽空 $1.75千万; 比率 7.460% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》花旗升建滔集团(00148.HK)目标价至45元 盈利预告略超预期另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +7.500 (+1.427%) 沽空 $1.24亿; 比率 32.972% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.040 (-0.175%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.080 (-0.224%) 沽空 $2.25亿; 比率 15.134% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-25 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗升建滔积层板(01888.HK)目标价至28元 盈喜胜预期