摩根大通发表内银股去年第四季业绩预测报告。报告引述国家金融监督管理总局发布的数据显示，内地商业银行去年第四季业绩表现疲软，尤其是股份制银行。预期银行平均收入增长将有所改善，受惠净利息收入及手续费收入增长，投资收益将成为关键因素。预期国有银行利润增长将保持稳定，农行(01288.HK) +0.040 (+0.741%) 沽空 $1.99亿; 比率 27.662% 及中行(01398.HK) +0.060 (+0.890%) 沽空 $7.15亿; 比率 31.361% 或有较高利润。股份制银行之间表现分化，平安银行(000001.SZ) +0.160 (+1.456%) 、民行(01988.HK) -0.080 (-2.078%) 沽空 $4.18百万; 比率 8.517% 及光大银行(06818.HK) -0.160 (-4.938%) 沽空 $8.13百万; 比率 33.350% 季度利润可能按年收缩。该行料农行及中行在国有制银行中交出较强劲盈利增长，其中农行将受惠强劲非利息收入增长及拨备回拨空间；中行则受惠对上年度同季非费用收入低基数，以及本港银行同业拆息反弹带动本港净利息收入复苏；建行(00939.HK) +0.070 (+0.850%) 沽空 $10.44亿; 比率 26.670% 季度净息差或在低基数下按季扩张；工行(01398.HK) +0.060 (+0.890%) 沽空 $7.15亿; 比率 31.361% 及民行季度收入有上望空间，基於对上年度同季投资收入低基数。相关内容《大行》美银证券降招行(03968.HK)目标价至49.8元 重申「跑输大市」评级另一方面，平安银行或因高基数导致季度投资收入大幅收缩，为季度收入及盈利趋势构成压力。邮储行(01658.HK) -0.040 (-0.811%) 沽空 $1.02亿; 比率 47.440% 投资收入亦同样面对相对高基数情况。盈利方面，国家金融监督管理总局数据显示股份制银行季度盈利按年收缩6%，由於浦发银行(600000.SH) +0.100 (+0.999%) 、招行(03968.HK) +0.120 (+0.243%) 沽空 $4.65亿; 比率 60.865% 、中信银行(00998.HK) -0.010 (-0.127%) 沽空 $2.70千万; 比率 15.365% 、兴业银行(601166.SH) +0.250 (+1.338%) 及华夏银行(600015.SH) +0.210 (+2.917%) 预告盈利增长稳定，意味民行、光大银行及平安银行等其他股份制银行盈利有下行风险。股份 | 投资评级 | 目标价(港元)中国银行(03988.HK) +0.060 (+1.227%) 沽空 $6.22亿; 比率 32.485% | 增持 | 5.5元建设银行(00939.HK) +0.070 (+0.850%) 沽空 $10.44亿; 比率 26.670% | 增持 | 9.5元工商银行(01398.HK) +0.060 (+0.890%) 沽空 $7.15亿; 比率 31.361% | 增持 | 7.35元交通银行(03328.HK) -0.050 (-0.712%) 沽空 $4.04千万; 比率 27.726% | 增持 | 7.85元农业银行(01288.HK) +0.040 (+0.741%) 沽空 $1.99亿; 比率 27.662% | 增持 | 6.1元邮储银行(01658.HK) -0.040 (-0.811%) 沽空 $1.02亿; 比率 47.440% | 中性 | 5.5元中信银行(00998.HK) -0.010 (-0.127%) 沽空 $2.70千万; 比率 15.365% | 增持 | 9.05元招商银行(03968.HK) +0.120 (+0.243%) 沽空 $4.65亿; 比率 60.865% | 增持 | 61元民生银行(01988.HK) -0.080 (-2.078%) 沽空 $4.18百万; 比率 8.517% | 增持 | 4.4元光大银行(06818.HK) -0.160 (-4.938%) 沽空 $8.13百万; 比率 33.350% | 中性 | 3.1元相关内容《大行》瑞银料工行(01398.HK)去年业绩稳健 目标价7.79元(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)