中金发表报告指，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处於筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
相关内容《大行》大摩：老铺黄金(06181.HK)及泡泡玛特(09992.HK)有潜在盈利上升空间 料海底捞(06862.HK)、蒙牛(02319.HK)盈利下行
推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) -0.090 (-0.120%) 、伊利股份(600887.SH) +0.120 (+0.428%) 、新乳业(002946.SZ) +0.750 (+4.521%) 、立高食品(300973.SZ) -0.100 (-0.216%) ；A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) +6.000 (+0.418%) 、山西汾酒(600809.SH) -0.810 (-0.447%) 、五粮液(000858.SZ) -1.220 (-0.986%) 、泸州老窖(000568.SZ) -1.050 (-0.841%) 、古井贡酒(000596.SZ) -0.350 (-0.251%) 、今世缘(603369.SH) +0.200 (+0.506%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.150 (+1.172%) 、珠江啤酒(002461.SZ) +0.060 (+0.539%) ；H股包括农夫山泉(09633.HK) +1.250 (+2.907%) 沽空 $1.28亿; 比率 27.479% 、卫龙美味(09985.HK) -0.120 (-0.951%) 沽空 $33.77万; 比率 0.394% 、康师傅(00322.HK) +0.360 (+3.130%) 沽空 $1.07千万; 比率 12.993% 、统一企业中国(00220.HK) +0.180 (+1.867%) 沽空 $40.58万; 比率 1.420% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) +0.140 (+0.825%) 沽空 $2.10千万; 比率 15.081% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-21 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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