摩根士丹利研究报告指,新秀丽(01910.HK) +2.400 (+14.388%) 沽空 $4.37千万; 比率 5.670% 的销售已於8至10月转为正增长。10月美国航空客运量上升约4%,创今年最高升幅,支持管理层对第四季的乐观看法,即使去年第四季批发业务基数较高。
管理层预期第四季将录得良好盈利,当中线上及线下直接面向消费者渠道(DTC)的优化布局可有效捕捉需求,并有望缓解供需压力;该行亦料亚洲市场及Tumi品牌将推动毛利率提升。另外,在需求疲弱及关税影响下,第三季强劲的毛利率表现反映集团的供应链及产品管理改善、品牌价值提升及竞争态势可控。
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该行指,新秀丽的业绩下行周期由2024年第二至第三季开始,当时全球需求受通胀及旅游热潮消退冲击,今年第三季或是新一轮周期的起点;现予目标价24元及「增持」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-13 16:25。)
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