中金发表研报指出,金沙中国(01928.HK) +0.480 (+2.417%) 沽空 $9.84千万; 比率 27.298% 公布2025年第三季度业绩,净收入为19.06亿美元,按年上升8%,经调整物业EBITDA为6.01亿美元,按年上升3%,与市场预期基本一致。中金将金沙中国的表现归因於,受到返点激励政策的推动,博彩收入市场份额从2025年第二季度的22.6%提升至2025年第三季度的23.7%;伦敦人名汇放量。
发展趋势上,中金认为,尽管高端中场板块市场竞争激烈,金沙中国仍致力於保持竞争力以实现其短期EBITDA目标,并将同步调整旗下各物业的再投资计划及销售团队资源配置;随着超高端贵宾客户到访量增加及流动性增长,金沙中国计划重新进军中介贵宾业务,但中金预计中场业务仍将贡献绝大部分收益。
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中金维持金沙中国2025和2026年调整后EBITDA预测;维持「跑赢行业」评级和目标价23.8港元,对应2025年12倍和2026年11倍企业价值/税息折旧及摊销前利润(EV/EBITDA),较当前股价存在29%上行空间。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-27 16:25。)
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