大和研报指出，周大福(01929.HK) -0.550 (-3.843%) 沽空 $7.30千万; 比率 16.014% 公布的9月底止2026财年上半年业绩，收入及净利润较市场预期低2%至3%，但认为业绩中正面因素多於负面因素。在周大福派息率及每股派息率有所提高情况下，公司上调的2026财年下半年业绩指引，在大和看来仍属保守。
大和表示，因2026财年上半年期间金价按年上涨40%，导致对冲损失大致持平於31亿元。假设金价在2026财年结束前，维持在当前水平(约每盎司4,100美元)，估计将导致2026财年下半年再出现约20亿元的对冲损失。但认为更高的毛利率将抵消有关影响，加上10月底大幅提高零售价格，包括定价黄金产品提价约20%，管理层将其毛利率指引上调至31%至32%。
相关内容《大行》中银国际升周大福(01929.HK)目标价至18.1元 下半财年展望更加乐观
对於周大福的收入和同店销售增长，管理层维持先前低个位数和中个位数增的长指引，但大和认为这过於保守，因为相信前三季度的综合同店销售增长幅度将达到低双位数。
大和根据修正后的利润率预测，将周大福2026至2028年的每股盈利预测上调2%至5%；12个月目标价从15.5元上调至18元，并维持18倍预测市盈率不变；重申「买入」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-27 16:25。)
AASTOCKS新闻