摩根士丹利研究报告指，就内地软件行业基本面而言，该行仍保持谨慎态度，因预期内地GDP增长将放缓，且通缩压力依然存在，企业对IT投资的信心仍较低，相信要待通缩结束後1至2年才会恢复。在需求出现实质转折前，任何供应端推动的新技术趋势，都只能够促使现有的预算在市场中重新分配。
资金方面，该行认为板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性，且有更高弹性(Beta)，因主动型基金的相关配置比重极低。主题投资如AI应用、科技本土化和稳定币等，可能对股价产生显着影响，但目前该行尚未发现到可以真正扭转行业基本面的主题。
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股份方面，该行强烈建议H股多於A股；行业首选为北森控股(09669.HK) +0.120 (+1.469%) 沽空 $58.86万; 比率 5.465% ，目标价10.3元，评级「增持」，预期收入将加速增长；其次为金蝶国际(00268.HK) +0.610 (+3.747%) 沽空 $8.42千万; 比率 12.358% 、中国软件国际(00354.HK) +0.250 (+4.202%) 沽空 $1.17千万; 比率 3.641% 及金山软件(03888.HK) +1.200 (+3.478%) 沽空 $4.16千万; 比率 6.108% ，目标价分别为14.2元、6.6元(原本5.4元)及38元，均予「与大市同步」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-17 16:25。)
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