高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》大摩列出亚太区(日本除外)焦点股名单(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.050 (-2.604%) 沽空 $5.84百万; 比率 22.772% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.030 (-1.172%) 沽空 $85.12万; 比率 6.290% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.140 (+0.342%) 沽空 $1.15亿; 比率 24.181% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.060 (+0.544%) 沽空 $2.27千万; 比率 17.899% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.050 (-0.458%) 沽空 $2.94千万; 比率 10.558% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.620 (-2.661%) 沽空 $1.22亿; 比率 44.341% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.564%) 沽空 $62.60万; 比率 4.950% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.190 (-3.748%) 沽空 $7.53千万; 比率 34.722% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.61百万; 比率 33.752% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.100 (+3.030%) 沽空 $2.27千万; 比率 19.182% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.320 (+2.393%) 沽空 $1.25亿; 比率 17.712% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.380 (+1.107%) 沽空 $2.83亿; 比率 23.038% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +0.880 (+2.018%) 沽空 $1.03亿; 比率 10.961% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.240 (+2.634%) 沽空 $5.99千万; 比率 10.818% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.060 (+2.849%) 沽空 $3.77亿; 比率 18.909% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.400 (+4.096%) 沽空 $2.41千万; 比率 4.466% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +0.550 (+0.983%) 沽空 $5.59千万; 比率 8.412% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.050 (-1.955%) 沽空 $3.59百万; 比率 1.506% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.200 (-2.874%) 沽空 $1.81千万; 比率 14.245% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.310 (+3.410%) 沽空 $3.13百万; 比率 12.271% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-09 16:25。)