<汇港通讯> 中金公司发表报告指，港银连续第四年跑赢市场，内部表现分化明显。2024年该行覆盖的香港银行和恒生指数分别录得31%和18%的涨幅。但港银内部分化较为明显，渣打集团(02888)、汇丰控股(00005)、中银香港(02388)、恒生银行(00011)、东亚银行(00023)2024年分别录得51%、33%、27%、13%、9%的涨幅，汇控、渣打两家国际银行股价表现明显优於三家本地银行，本地银行里面中银香港表现相对更好。
展望2025年，该行认为香港银行业绩有望保持基本稳定，高股东回报率具有可持续性，市场仍需继续理解和定价「浅减息+软著陆」周期对银行的重要意义，其中汇控、渣打10%以上的股东回报率(派息+回购)在当前市场环境下具备较高的配置价值。
板块内部，该行维持国际银行优於本地银行的观点，主要原因是国际银行收入韧性更强、资产质量压力较小、股东回报率更高。个股层面，该行首选渣打集团，看好其ROTE稳步提升。
该行预计2025年香港银行收入、归母净利润分别按年减少1.1%及2.3%，收入和利润保持较强的韧性。 (LF)
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