<汇港通讯> 中国2月制造业采购经理指数(PMI)重回扩张区间,随著节庆扭曲效应逐渐消退,建筑活动出现反弹。相较之下,服务业 PMI 与典型的季节性涨幅相比有所减弱。巴克莱发表报告认为,3月全国人民代表大会在刺激措施方面可能会让离岸市场参与者失望。
中国定於3月5日召开全国人民代表大会,而巴克莱认为,对刺激措施的预期可能较低。正如该行在《中国展望:更高的关税,更低的预期,2025年3月1日》中所述,2025年的经济目标已於2024年12月中旬在中央经济工作会议(CEWC)上获得通过,并且很可能已为在岸参与者所知。中央经济工作会议发布会後,境内股市出现大幅拋售,债券市场大幅反弹,这表明显示人们对财政刺激方案感到失望。
巴克莱上周去北京的实地考察也表明,境内(股票)市场投资者对即将召开的全国人大会议的期望值较低。过去两周,由於人民银行收紧流动性,利率市场出现暴跌,并导致债券市场大幅拋售,该行认为,由於接收头寸拥挤,即使在央行开始注入流动性之後也是如此。
巴克莱认为,关税、房地产和劳动力市场、通缩和股票市场发展的步伐、规模及构成将成为下一轮刺激措施关键关注领域。 (BC)
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