<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,略上调信义光能(00968)目标价4.8%,从4.2港元略升至4.4港元,维持「买入」评级。
另外，维持信义能源(03868)目标价1.3港元及「持有」评级。
汇丰指,信义光能2025年上半年盈利同比下降59%,主要原因是平均销售单价(ASP)下跌以及减值损失,这符合该行预期以及公司早前的盈警。
不过积极的一面是,自愿产能削减仍在进行,有效供应自5月以来已经下降11%,库存水平也持续下降。该行相信光伏玻璃方面的任何"反内卷"政府支持政策是一项可观察的催化剂。由於相信该公司的成本优势,能受惠於更快的市场整合。该公司估值不高,已经充分反映上述因素。
信义能源上半年盈利增加23%,主要受惠於:1)新产能之下发电量增加;2)财务成本下降;3)一次性退税。信义能源对国内太阳能电场投资持谨慎态度,同时计划多元化其海外资产组合。该公司重申其派息比率约50%。鉴於增长前景有限,因此隐含的股息率约5%,估值合理。(JJ)
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