景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，恒生指数今年表现突出，成为全球表现最好的主要指数之一，以美元计算上升近30%。他认为，恒指近期反弹是受益於行业特定和宏观经济的利好因素，以及中国宽松政策立场和香港市场的开放框架所带来的资金流入，接下来仍有多个因素推动港股进一步上升。
首先是联储局可能即将开始降息周期。赵耀庭预计联储局最快或於下个月启动降息周期，监於香港的货币政策框架将港元与美元挂钩，预计香港亦将同步下调基本利率。如果与HIBOR密切相关的按揭利率持续下降，香港住宅物业市场或将迎来更强劲的复苏。
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第二是强劲的南向资金流入香港市场。DeepSeek高效能人工智能模型的发布，带动了中国科技股的重新估值，而这些股票大多在港股市场上市。人工智能概念不仅提升了相关板块的估值，也重新确立了香港市场作为投资中国创新经济的首选市场地位。本年至今，南向资金累计净流入已达9,680亿元，接近去年全年水平，远高於往年。
第三是引领全球IPO市场。资金流入增强带来了更活跃的交易量，提升了香港IPO市场的吸引力，并展现出强劲复苏迹象。随着地缘政治格局的变化，越来越多的中国企业将IPO活动正从美国交易所转向香港市场，选择赴港上市，预计香港资本市场将从中受惠。
最後是估值相对具有吸引力。与亚洲和全球其他市场相比，恒生指数估值仍然偏低，其过去一年的市盈率为12倍，股息收益率超过3%。随着降息周期即将开始，周期性行业有望受益，市场反弹可能从科技和金融板块扩展至更广泛的领域。(sl/da)
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