招商证券国际发表报告，首次覆盖和誉(02256.HK) +0.270 (+1.498%) 沽空 $2.43百万; 比率 9.427% ，予以「增持」评级，目标价32.5元，认为公司作为中国小分子新药研发标兵，迎接商业化转型元年，并看好其长期发展潜力和高效的小分子开发能力，预期公司2025至2027年营业收入分别为6.8亿、5.2亿及6.3亿元人民币。
报告指，和誉开发的匹米替尼作为全球疗效最优CSF-1R小分子，即将在中美两地上市，给公司带来持续销售分成。在CSF-1R抑制剂的开发中，和誉通过高效严谨的临床推进，已经展示TGCT全球最佳的疗效，安全性和响应率均优於同类分子。该分子目前是德国默克管线中最重要的後期资产，经过2023年12月的首次授权合作，2025年4月的行权扩大全球合作区域，以及两笔7,000万与8,500万美元的付款，已经为和誉带来逾1.5亿美元的现金收入。该行认为默克对该分子寄予厚望，有望在全球做到接近15亿美元高峰的销售收入。
该行指，和誉积极布局FGFR和KRAS两大重要靶点家族，FGFR4作为晚期临床资产有望成为肝癌领域全新靶向小分子。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-03 16:25。)
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