摩根大通发表研报指，预计京东-SW(09618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.75亿; 比率 31.516% 去年第四季营收年增2%，略优於该行去年底预测的1%。因对阿里(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $40.31亿; 比率 9.883% 2025年第四季核心电商营收的最新看法表明，京东综合商品及平台、营销收入所面临的压力低於预期；期内，预测该部分收入按年增长将超过10%，且京东调整后净利总额仍约为10亿元人民币(下同)。
摩通将京东今年营收预测微调至按年增长4%，主要得益於其非电子产品/家电类营收的增长动能；但同时将调整后每股盈利下调 9%，以反映阿里对即时零售市占率的承诺，及京东计划加速发展其国际业务(主要为欧洲的Joybuy)。
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作出更新后，摩通对京东2026年调整后每股盈利增长率约为每年增长20%，反映京东零售营业利润年减2%；预计新业务亏损将从去年的460亿元收窄至今年390亿元，因该行认为外卖/即时零售业务的亏损收窄，将部分被国际投资亏损的增加所抵消。该行无给予京东投资评级及目标价。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-14 16:25。)
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