招商证券发表报告，首次覆盖直觉外科(ISRG.US) 予「增持」评级，目标价613美元。该行称，近期港股精锋医疗-B(02675.HK) 0.000 (0.000%) IPO带来市场高关注度。作为全球估值锚点，直觉外科作为手术机器人领域绝对引领者，在装机规模、手术量和技术方面显着领先，建议关注把握行业确定性增长的龙头企业。第五代「达芬奇5」系统显着提升了设备利用率，加速市场渗透并强化客户粘性。
该行称，直觉外科手术量增长复利仍在加速，耗材与服务收入驱动公司高确定性增长。去年达芬奇手术量达到约315万例，按年增18%(若包含Ion系统，总手术量按年增19%)，手术量的复利仍为公司主要增长驱动。展望2026年，公司指引达芬奇手术量增13%至15%，耗材与服务收入增长仍具韧性。
此外，招商证券称，第五代系统「达芬奇5」的升级换代推动效率兑现，平均手术量提升11%从市场前景来看，腔镜手术机器人仍处於从新兴术式向主流手术类型渗透的发展期。中期可及市场估计每年约900万例手术空间，对比2025年315万例手术量，基於目前的渗透率水平，未来中期仍有约两倍的手术量增长空间。
该行预计公司2026至28年各年收入与利润将保持稳定快速的增长趋势。估计收入按年分别升16%、15%及15%，净利润按年升16%、16%及15%，摊薄后每股盈利预测值9.15美元、10.63美元和12.17美元，现价对应预测2026至28年各年市盈率分别56倍、48倍及42倍。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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