汇丰研究发表最新报告，指出中国电力行业在「十五五」规划开局之年将面临增长动能放缓的挑战。报告认为，在电价预期下行、新增装机速度减缓以及政策环境趋於平稳的多重因素影响下，行业整体增长势头将明显减弱。汇丰将华能国际(00902.HK) -0.020 (-0.344%) 沽空 $1.23千万; 比率 17.834% 评级由「持有」下调至「减持」，同时将华润电力(00836.HK) +0.020 (+0.111%) 沽空 $3.03千万; 比率 19.063% 评级由「买入」下调至「持有」。该行指出，传统火力发电企业在电价受压及发电利用小时数疲软的双重影响下，盈利可能面临双位数跌幅，而市场当前尚未完全反映此风险。
该行看好龙源电力(00916.HK) +0.200 (+2.861%) 沽空 $1.35百万; 比率 2.871% ，料其盈利增长有望领先同业，关键在於风力资源的实际表现；中国电力(02380.HK) +0.040 (+1.220%) 沽空 $2.42百万; 比率 8.855% 则因预计2026财年股息率达到5.8%，成为同行中收益吸引力最高的选择；长江电力(600900.SH) -0.220 (-0.848%) 凭最具韧性的电价前景，预计2026财年股息率约3.7%。以上三只股份同获「买入」评级。
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汇丰研究指出，电力类股份在过去一年已持续跑输大市，主要原因是市场资金流向增长潜力较大及科技主题相关的板块。面对2026年行业盈利前景疲弱、政策催化因素有限的环境，行业今年可能继续跑输大市。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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