摩根大通研究报告指,内地太阳能行业的反内卷行动出现预期中的负面转折,多晶矽现货价格由2月每公斤高於50元人民币(下同),回落至3月初的48元。该行认为是因《价格法》中对「生产成本」的定义不明确,部分生产商在现金流压力下以较低价格去库存。
政策方面,内地全国两会将公平竞争列为优先事项,当局可能透过产能控制、标准设定及价格执法来遏制产能过剩问题。若价格监管部门以行业平均成本为基准,多晶矽价格中期或可稳定在每公斤47至50元,但不排除短期现货价格进一步下滑。
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该行认为,不论政策路径如何,均会促进行业整合,只是时间的分别。多晶矽行业中,该行偏好大全新能源(DQ.US) 及协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+1.835%) 沽空 $1.91千万; 比率 9.586% ,其中前者的股价可能更具韧性,因其去年底止持有稳健净现金23亿美元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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