大和发表研究报告指,蜜雪集团(02097.HK) -23.800 (-6.963%) 沽空 $5.06千万; 比率 27.357% 去年下半年业绩符预期,门店开设速度较快,抵消毛利率轻微下跌的影响。管理层预期2026年毛利率将按年下跌,主要由於转用冷链物流后产品供应升级,使用更多鲜果及鲜奶;毛利率较低的咖啡产品占比提升,以及物流员工的福利改善。
该行下调蜜雪2026及2027年每股盈利预测1%至2%,认为目前公司估值已渐趋於具吸引力的水平,维持「持有」评级,等待毛利率及同店销售出现稳定迹象;目标价由427元下调至350元。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-25 12:25。)
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