里昂发表研究报告指,龙湖集团(00960.HK) -0.060 (-0.774%) 沽空 $6.21千万; 比率 34.263% 2025财年核心净亏损录得17亿元人民币(下同),符合盈警预告,主要是由於过去几年房地产下行周期的滞后影响。
该行指出,集团的信用风险已显着降低,因其已度过债务偿还高峰期,预计从2026财年起年度,集团层面债务到期规模将降至每年约60亿元,与过去三年约53亿至64亿元的经营现金流水平大致相符,显示短期债务可被内部资源轻松覆盖。
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里昂表示,龙湖仍在消化过去数年房地产下行周期的财务影响,预期2026财年开发业务仍将面临盈利压力,虽然经营及服务业务收入的稳健增长可提供部分抵销,但预期要到2027财年盈利才会出现显着复苏。
考虑到利润压力,里昂将2026财年盈利预测下调至亏损,并将2027财年盈利预测下调19.1%。目标价由12.3港元下调至10.8港元,但维持「跑赢大市」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 16:25。)
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