11月10日丨开源证券发布研报表示,DDM三要素支撑牛市进入第二阶段;同时2025年国内要素>海外要素,2025年股市“以我为主”,股权投资时代已开启。 牛市第二阶段策略复盘,高市净率、高市盈率、高价股、绩优股表现优异。即在牛二阶段:绩优定价回归,无需过分恐高。 大类风格:①科技成长:分子端温和,分母端强修复是上佳环境;②核心资产与港股:先点状(政策支持)后铺开(盈利复苏);③稳定高股息:强超额收益阶段已过,关注长期价值,从优化中寻求超额;④周期:关注全球需求变化和国内新一轮供给侧改革。
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